Pada bulan-bulan sebelum Mohammed bin Salman merayakan ulang tahunnya yang ke-30 hampir satu dekade lalu, calon Putra Mahkota Arab Saudi itu diberi hadiah kunci penting untuk membuka masa depan kerajaan: kewenangan penuh atas Dana Investasi Publik.
Pada tahun 2015, MBS menjadi ketua dana kekayaan negara yang didirikan pada tahun 1971 oleh seorang mantan raja pada saat dana tersebut siap untuk diubah. Bukan lagi sebagai roda penggerak negara yang bergerak lambat, PIF siap menjadi raksasa investasi dengan kehadiran global.
Ini adalah tugas yang tidak pernah luput dari perhatian sang bangsawan yang sedang naik daun ini. PIF, yang secara resmi dipimpin oleh gubernur Yasir Al-Rumayyan, telah meningkatkan misinya untuk berinvestasi pada aset-aset penting di seluruh dunia dalam beberapa tahun terakhir untuk membantu memenuhi misinya mengurangi ketergantungan ekonomi Arab Saudi pada minyak.
Misi tersebut, yang merupakan bagian mendasar dari program ambisius bernama Visi 2030 yang menjadi tanggung jawab MBS, bergantung sebagian pada seberapa sukses PIF dalam menghasilkan laba dari taruhan besarnya di luar negeri — dan memanfaatkan taruhan tersebut untuk membangun industri baru yang sedang naik daun di dalam negeri.
“Ambisi pribadi MBS adalah menjadikan Arab Saudi sebagai negara ekonomi pasca-minyak yang sangat dikenal dan dihormati secara internasional,” kata Steffen Hertog, profesor asosiasi di London School of Economics, kepada Business Insider. “PIF sejauh ini merupakan kendaraan terpentingnya dalam upaya ini.”
Namun, seiring PIF mengembangkan sayapnya, semakin tidak jelas seberapa besar keberhasilannya di luar Teluk.
Arab Saudi mendunia
PIF Arab Saudi telah bertaruh besar pada perusahaan seperti Uber, yang dipimpin oleh CEO Dara Khosrowshahi. Spencer Platt
Melihat ke arah Portofolio PIF menyajikan cuplikan acara dari beberapa nama paling produktif dalam bisnis global.
Di sektor teknologi, perusahaan telah menyuntikkan dana $3,5 miliar ke Uber, menggelontorkan $45 miliar ke Vision Fund milik SoftBank, mengambil alih 60% saham pesaing Tesla, Lucid, dan menjadi pemilik mayoritas startup realitas tertambah, Magic Leap.
Selain itu, perusahaan ini telah menggelontorkan miliaran dolar ke LIV Golf, memimpin pengambilalihan Newcastle United senilai $415 juta, mendukung dana infrastruktur Blackstone dengan $20 miliar, dan berinvestasi di Carnival, operator pelayaran terbesar di dunia. Pada bulan Juni, PIF memperluas kepemilikannya di Bandara Heathrow, London.
Angka yang diterbitkan pada bulan Juli oleh SWF GlobalSebuah perusahaan data yang melacak aktivitas dana kekayaan negara, menemukan bahwa PIF mengerahkan lebih banyak modal pada paruh pertama tahun 2024 dibandingkan semua investor milik negara lainnya, yang secara kolektif berinvestasi mendekati $100 miliar dalam periode enam bulan.
Menurut Hertog dari LSE, daya tarik PIF terhadap merek-merek ternama bukan hanya untuk membuat dirinya lebih dikenal di Barat. “Sebagian besar adalah perusahaan-perusahaan yang aktif di sektor-sektor yang oleh PIF dan MBS dianggap penting bagi diversifikasi ekonomi domestik Arab Saudi.”
Agar kesepakatan ini terwujud, kerajaan telah sibuk melakukan banyak pendekatan.
Pada bulan Februari, mereka mendukung konferensi dua hari di Miami, yang dihadiri oleh pemimpin Blackstone, Stephen Schwarzman, dan menantu Donald Trump, Jared Kushner. disebut sebagai pembicara. Pada bulan Oktober, kerajaan akan bersiap menyambut kedatangan elit global di ibu kota Riyadh untuk menghadiri konferensi investasi “Davos di padang pasir”.
Inisiatif Investasi Masa Depan Arab Saudi menarik tokoh-tokoh perusahaan terkemuka. Foto oleh FAYEZ NURELDINE/Getty Images
Acara tersebut, yang sebelumnya menarik perhatian orang-orang seperti CEO JP Morgan dan BlackRock Jamie Dimon dan Larry Fink, telah terbukti kontroversial di masa lalu. Dugaan keterlibatan MBS dalam pembunuhan jurnalis Jamal Khashoggi pada tahun 2018, yang disangkalnya, membuat beberapa pembuat kesepakatan berpikir ulang.
Meski demikian, para elit korporat dunia tampaknya mengabaikan insiden tersebut seiring berjalannya waktu — sesuatu yang tampaknya disadari oleh orang-orang Saudi. Tema tahun ini, “Cakrawala Tak Terbatas,” menawarkan anggukan pada cakupan global yang ada dalam pikirannya untuk masa depannya.
Bagi perusahaan global, manajer investasi, dan bankir, kekayaan Arab Saudi telah menjadi daya tarik besar di saat kritis. Sementara investor lain bersikap hati-hati dalam menghadapi lingkungan suku bunga yang lebih tinggi, kerajaan tersebut tetap mengalirkan uangnya.
Hal itu sebagian karena dana tersebut telah menetapkan target aset senilai $2 triliun yang dikelolanya pada akhir dekade ini, dan berpacu dengan waktu untuk memenuhi tenggat waktu program Visi 2030 yang ambisius.
Arab Saudi juga terjebak dalam persaingan yang menegangkan dengan kekuatan ekonomi lain di kawasan tersebut seperti Uni Emirat Arab, tempat dana seperti Mubadala dan G42 sibuk mengamankan transaksi internasional besar mereka sendiri. Hak untuk membanggakan diri ada di atas meja.
Permainan berisiko tinggi
Beberapa taruhan internasional terbesar PIF seperti pembuat kendaraan listrik Lucid sedang mengalami kesulitan. Foto oleh John Keeble/Getty Images
Akan tetapi, sementara Saudi bersiap untuk terus menarik uang tunai mereka ke luar negeri, PIF menghadapi beberapa risiko.
Pertama, dana tersebut harus belajar kenyataan pahit untuk menjadi besar, karena sejumlah investasi besarnya di luar negeri mengalami kesulitan keuangan. Awal bulan ini, misalnya, PIF harus menutupi kesenjangan pendanaan untuk Lucid dengan menggelontorkan tambahan dana sebesar $1,5 miliar.
Pembuat kendaraan listrik pertama mengumpulkan lebih dari $1 miliar dari Saudi pada tahun 2018 setelah pembicaraan PIF dengan Elon Musk untuk menjadikan Tesla perusahaan swasta gagal, tetapi telah berjuang dengan tingkat pembakaran yang tinggi dan menurunnya permintaan untuk kendaraan listrik.
PIF juga harus mendukung perusahaan lain. Menurut dokumen yang dirilis di Inggris bulan ini, dana tersebut telah menginvestasikan $750 juta ke Magic Leap sejak awal tahun 2023, karena perusahaan tersebut tengah berjuang untuk membawa headset realitas imersifnya ke pasar umum.
Bagi Hertog, meskipun perusahaan seperti Lucid telah “mengalami masa sulit” — dan taruhan lain dari PIF pada perusahaan seperti SoftBank Vision Fund “memang tidak berjalan dengan baik” — masih terlalu dini untuk mengatakan bagaimana kinerja keseluruhan akan berubah. Dana tersebut memang mencapai laba tahunan pada tahun 2023 setelah mengalami kerugian sebesar $11 miliar pada tahun sebelumnya, Bloomberg melaporkan, meskipun banyak taruhan masih dalam tahap awal.
“Terdapat risiko yang melekat dalam berinvestasi di sektor baru, jadi yang penting bukanlah kegagalan individu tetapi kinerja keseluruhan portofolio,” kata Hertog.
Keterlibatan PIF dengan tokoh politik juga menimbulkan kekhawatiran. Menantu Donald Trump, Kushner, yang mendirikan perusahaan ekuitas swasta Affinity Partners pada tahun 2021, menerima komitmen sebesar $2 miliar dari PIF untuk dana debutnya, dan komitmen tersebut kini tengah diselidiki oleh Ketua Komite Keuangan Senat, Senator Ron Wyden.
Perusahaan ekuitas swasta milik Jared Kushner menghadapi penyelidikan Senat. FAYEZ NURELDINE/AFP melalui Getty Images
Di dalam surat yang diterbitkan pada bulan JuniSenator tersebut mengemukakan kekhawatiran bahwa PIF dan dana Timur Tengah lainnya “menggunakan pembayaran kepada para eksekutif Affinity sebagai sarana untuk memengaruhi Kushner dan individu-individu lain yang memiliki pengaruh politik.”
Bagi Abdullah Alaoudh, seorang direktur di Middle East Democracy Center, tampak jelas bahwa membeli “banyak pengaruh” — atau “menutupi” seperti yang ia katakan — adalah bagian penting dari pembuatan kesepakatan dana tersebut di luar negeri. Jika mitra potensial dapat mengabaikan beberapa kegiatannya yang lebih kontroversial, seperti perang Kerajaan di Yaman, akan lebih mudah bagi mereka untuk mencapai kesepakatan.
Seperti yang dicatat Hertog, perlu diingat bahwa prioritas utama PIF tetap pada portofolio domestiknya. “Meskipun beberapa investasi domestik telah dipangkas, ambisi utama dana tersebut adalah diversifikasi domestik,” katanya.
Meski demikian, Arab Saudi tampaknya bertekad untuk meninggalkan jejaknya di panggung global melalui PIF. Dunia akan terus mengamatinya.
PIF tidak segera menanggapi permintaan komentar dari BI.